「元本保証」の神話が崩壊？明治安田生命「じぶんの積立」突然の販売停止報道の裏に潜む金利上昇の罠

じ ぶん の 積立 販売 停止のニュースが、SNSやマネー界隈を激震させている。元本割れが一切なく、いつ解約しても100%以上が戻ってくる手軽な貯蓄型保険として、これまで圧倒的な支持を集めてきた明治安田生命の「じぶんの積立」。しかし、ここにきて新規受付を一時休止、あるいは事実上の販売停止に踏み切るとの情報が駆け巡った。これまで「ノーリスクで小銭を増やす最適解」とされてきた超人気商品の身に、一体何が起きているのだろうか。

日本銀行によるマイナス金利解除から始まった利上げ局面が、2026年現在、いよいよ本格的な牙を剥き始めている。市場金利の上昇に伴い、生命保険各社は予定利率の見直しや商品ラインナップのドラスティックな再編を迫られており、今回のじ ぶん の 積立 販売 停止という衝撃的な決定も、そうした金融環境の地殻変動と決して無関係ではない。長年続いた「超低金利時代の勝ち組マネー商品」が、ついに時代の転換点を迎えた格好だ。

なぜ今？「じぶんの積立」が販売停止に至った3つの背景

最大の要因は、急速に進む国内金利の上昇だ。この商品はもともと、金利がほぼゼロだった時代に「銀行に預けるよりはマシ」という消去法的なニーズを完璧に捉えて爆発的なヒットを記録した。しかし、国債利回りが上昇した現在の市場環境では、明治安田生命側にとって「元本保証かつ利回り付き」の契約をこれ以上抱え続けることが、運用上の大きな足かせになりつつある。

さらに、営業コストの費用対効果（ROI）の悪化も指摘されている。「じぶんの積立」は、月々5,000円から始められる手軽さが売りだった。だが、この商品単体での利益は極めて薄い。本来はこれをフックにして他の高収益な死亡保険や医療保険へ加入してもらう「ドアオープナー」の役割を担っていたが、ネットで情報武装した賢い消費者は「じぶんの積立」だけを契約して去っていく。これでは会社側の持ち出しが増える一方なのだ。

利上げ局面がもたらした「103％の返戻率」という限界点

満期時に受け取れる「返戻率103%」という数字。かつては非常に魅力的に見えた。しかし、インフレ率が2%を超える局面が常態化しつつある今、10年かけてわずか3%しか増えない設計は、実質的な購買力の低下を意味する。つまり、インフレ負けだ。

明治安田生命としても、現在の高い市場金利を前提とした新しい貯蓄型商品の開発にシフトした方が合理的だ。古い低金利時代のスキームで設計された商品をダラダラと売り続けるメリットは、顧客にとっても会社にとってもすでに失われている。今回の動きは、単なる「人気商品の終了」ではなく、日本の金融市場が正常化へ向かうプロセスで起きた必然の淘汰と言える。